分析称银行当前对年末资金担忧

央行周二（11月19日）在公开市场上进行了350亿元7天逆回购操作，较上一周的逆回购量大幅增加。若央行周四不再操作，则本周公开市场将实现资金净投放。11月前两周，央行在公开市场上均净回笼资金。此前市场利率一度维持较高位置。受昨日逆回购影响，市场利率快速回落。

市场利率高企

央行公告显示，昨日350亿元的7天期限逆回购操作中标利率持平于4.1%。而在上周二央行仅进行了90亿元的逆回购操作。如果本周四央行继续暂停公开市场操作，那么本周公开市场上将实现资金净投放。在11月份的前两周中，央行在公开市场上均净回笼资金。

此前由于央行保持了偏紧的操作，市场利率一度维持在较高的位置。18日货币市场7天回购利率仍维持在5.4%左右。第一创业证券分析师胡泽利认为，央行目前主要盯住外汇流动状况，因此大规模的外汇占款使得央行一直采取偏紧的货币政策。

央行350亿的逆回购操作使得市场利率快速回落。昨日上海银行间同业拆放利率中，隔夜利率下降了43.8个基点，一周期限和两周期限的分别下降了52.7个基点和66.6个基点。

流动性偏紧波及债市

博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，紧张的情况已经影响到了债市。“从上周3月国库定存中标情况来看，由于本次国库定存覆盖跨年时点，银行不惜成本抢购表明他们对年末资金的担忧，也就是说，银行当前的资本面紧张。”魏凤春说，这种流动性偏紧的状态已经使得债市遍体鳞伤，目前10年期国债已经收于4.6%以上。

业内人士称，上周的300亿元国库现金定期存款招标中，中标利率达到6%，远超过同期限的市场利率。

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将基本退出常态式外汇市场干预

央行行长周小川近日撰文表示，央行将基本退出常态式外汇市场干预，建立以市场供需为基础、有管理的浮动汇率制度；他还表示条件成熟时，将取消合格境内机构投资者（QDII）和合格境外机构投资者（QFII）审批。他在文章中提及了汇率、利率改革、人民币可兑换、多层次资本市场等问题，这一文章也被分析师们认为有助于理解三中全会文件蓝图下金融改革的主要议程。

这一表态尤其受到海外投资者的关注。昨日这一消息经外电发布后，人民币兑美元即期和离岸人民币市场的结汇盘大量涌现，即期价格一度破6.048，人民币离岸价一度升破6.06，刷新历史高点。

一些中资银行交易员称，外电报道时没有清楚地交代来源，使得不少人认为中国在汇改方面又有新动作。

周小川亦就实现人民币资本项目下的可兑换发表了看法，他认为，外汇管理的方式应该从“正面清单”管理变成“负面清单”管理，方便企业在走出去过程中投融资。

而在可兑换的步骤上，下一步是扩大QDII和QFII主体资格，增加投资额度。周小川称，在条件成熟时，将取消对QDII、QFII的资格和额度审批。